Слово правда является многофункциональным и может выступать в роли союза, частицы или вводного слова. При этом на расстановку знаков препинания влияет смысл, которым обладает лексема в зависимости от контекста.

Если слово правда используется для выражения утверждения, уверенности, а также употребляется при вопросе, требующем подтверждения, то перед нами частица, обычно стоящая перед сказуемым и не требующая обособления: «Капитонов, неужели ты правда решил, я тебя брошу в такую минуту?» (С. Носов); «А вы правда с мамой вместе учились?» (А. Маринина). К разряду вопросительных частиц относится и сочетание не правда ли (ль), но на письме оно обособляется или оформляется как отдельное предложение-реплика: «А вице-губернатор, не правда ли, какой милый человек?» (Н. Гоголь); «Порядочный человек нигде и ни в каком случае не должен отступаться от своих убеждений. Не правда ли?» (И. Тургенев).

Если слово правда заменятся лексемами однако, тем не менее, всё же и действительно, в самом деле, верно, то оно является вводным и выделяется запятыми: «Народу, правда, не шибко много было» (В. Шукшин); «Он, правда, берёт дорого, но он свой брат дворянин и с ним можно поторговаться» (Н. Лесков); «Бывали, правда, и в то время казнокрады, вымогатели, взяточники; бывали даже люди, позволявшие себе носить волосы более длинные, чем нужно» (М. Салтыков-Щедрин).

В роли союза со значением уступки (то же, что: хотя и; однако; но; следует признать, что) слово правда выступает чаще всего в начале предложения или части сложного предложения. Следует обратить внимание, что, вопреки пунктуационным правилам, союз правда обычно выделяется запятыми, сближаясь по значению с вводным словом: «Она жить без неё не может. Правда, лететь с горы по-прежнему страшно…» (А. Чехов); «Не расслыхав фамилии барона, я был лишен возможности обратиться к полиции; однако дал знать под рукою двум-трем блюстителям общественного порядка (правда, они с изумлением смотрели на меня и не совсем мне доверяли), что вознагражу щедро их усердие, если им удастся напасть на след тех двух личностей, наружность которых я постарался описать им сколь возможно точнее» (И. Тургенев).

Описанные выше случаи не стоит смешивать с употреблением слова правда в роли существительного, которое отвечает на вопрос «что?»: «Даю вам честное, благородное слово, что всё это сущая правда, и в доказательство я вам, пожалуй, назову этого господина» (М. Лермонтов); «Следовательно, тут вся правда заключается в том, что одни стоят на стороне уличной толпы, а другие – на стороне испытующей мысли (М. Салтыков-Щедрин).